企业并购重组过程中，目标企业的债务承继是核心问题之一，若处理不当，可能导致并购方背负额外债务负担，引发财务危机。债务承继的核心是明确并购前后债务的责任主体，通过合法手段实现风险隔离，兼顾并购效率与财务安全，是并购重组方案设计的关键环节。

　　企业债务承继的核心规则与情形分为三类。一是概括承继，当并购方吸收合并目标企业时，目标企业的全部债务由并购方概括承受，无论并购协议是否约定，均需履行清偿义务;二是约定承继，通过并购协议明确部分债务由目标企业原股东承担，或由并购方与原股东按比例分担，该约定需经债权人同意方可对抗债权人;三是债务豁免，并购方与债权人协商，由债权人豁免部分债务，减轻承继压力。

　　实现债务风险隔离需采取针对性措施。并购前需开展全面债务尽职调查，核查目标企业的显性债务、隐性债务(如未披露担保、或有负债)，评估债务规模与偿债能力;并购中可通过设立特殊目的公司(SPV)承接并购业务，隔离并购方原有债务与目标企业债务;并购后需及时通知债权人，办理债务转移手续，完善财务管控，避免目标企业债务风险传导至并购方。